跨境电商步入下半场，资金流向何方？

就全球经济状况面临纷繁复杂、变化多端状况时候，当下市场波动呈现出加剧态势的这样一种背景态势之下，跨境电商这个行业却呈现出了让人感到意外的那种韧性。海关所给出的数据表明，到2025年我国跨境电商进出口的额度达到2.75万亿元。此额度和2020年相比较，增长幅度为69.7%。

近日，丰泊国际联合创办人及首席执行官孙慧来在接受21世纪经济报道记者专访时表示，哪怕是处在一个相较往年具有的可波动性更高之情形里进行观察，我们眼里跨境电商客户的那种“刚性须求”始终态势强劲。

截止到2026年1月，跨境金融服务提供商丰泊国际，累计批出的贷款总金额，已然突破了70亿美元，仅仅在2025年这一年，促成的融资数额，就快要接近40亿美元，达成了翻番。

他观察到，全球市场不确定性在增加，然而，那些能够灵活应对变化的企业，正在尝试抓住新的机遇，并且在使用资金构建更长期的竞争力。

当行业从粗放铺货迈向精耕细作时，出海企业的钱将流向何处？

孙慧来。资料图

资金流向变化

观察到首个明显趋势的人是孙慧，乃是企业资金投入所在重心出现了迁移。

他解释说，几年前，资金主要有可能是用于买货，或者是投放于运营成本里，现如今，更多转向了对品牌塑造的投资。

这种转变表明企业决策方面的逻辑出现了变化，在跨境电商刚开始的时候，其生意模式没那么复杂，首先是依靠中国的供应链，接着在像亚马逊这类平台上架具有高性价比的商品，通过投放广告来获取流量，进而赚取其中的差价，资金循环的关键在于“货”，也就是要经历采购、备货以及周转这些环节，盈利是依靠流量红利以及效率差来达成的。

“但如今不存在以往那些被称作流量红利的东西了。”孙慧朝着21 世纪经济报道记者讲道。在平台流量成本不断上升且竞争愈发趋于同质化的情况下，构建品牌认知、赢得消费者信任、具备产生溢价的能力，就成了企业必须要走的途径。这需要资金投入的周期更为漫长，性质更偏向“投资”而非“周转”。

在他们跟商家团队进行交流的时候，他留意到，许许多多商家现如今会深入开展对于目标市场里面消费者偏好的研究，甚至会针对特定的文化场景去设计产品以及营销内容，而这些均需要有持续不断的投入，并且在前期是看不到直接销售回报的。

和品牌化一同并行的，是供应链呈现出的“前置化”，以及运营展现出的“本地化”，这二者共同构成了资金流向的第二个维度。孙慧来讲述了一个具体的案例，众多企业正从以往采取的“一件代发”模式，也就是从中国直接邮寄给海外消费者的这种模式，逐渐过度到在海外目的国租赁或者自己建造仓库，预先将货物储备到海外。

他表示，他们将整个供应链的时间点往前推移。如此做最直接的益处是让商品上市时间得以缩短 ，增进以及提升了消费体验与复购率。

这也将企业的资金需求结构进行了彻底改变。仓库设在中国时，资金管理呈现相对集中的状态，一旦在欧美等多地建立起海外仓，资金便会随之分散至不同货币以及监管环境当中，需求变得更为前置，更为复杂。

企业不但得为那些海外库存预先支付资金，还得去应对当地的人力、税务、合规等运营方面的开支。资金就好像是“血液”，从单一的“采购驱动”渗透进全球业务链的“毛细血管网络”，这对金融服务的灵活性以及覆盖范围提出了更高的要求。

首先，存在着第三个流向，这个流向是技术，尤其是针对数据工具以及AI应用方面不断进行投入。其次，孙慧来观察到这样一种情况，即有越来越多的客户开始着手去投资AI选品工具、智能广告投放系统、库存预测算法等这些事物。最后，其背后有着相应的逻辑，也就是在处于不确定状态的市场当中，企业试图凭借提升决策的精准度这一方式去对抗风险。

在他向记者表明的内容里，提到现在的创业者在成熟度方面有了提升，并且他们对于数据所给予的洞见更具信赖度。他还指出，这笔资金的支出情况是如此这般，旨在提升生意方面的所谓“确定性”以及单位效率，而并非是为了扩大规模。

跨境金融的深层痛点

品牌，本地化，以及技术，这三者并非相互孤立，孙慧来会把它们看作是一个连贯的系统，资金正是在这个系统之中循环流动起来，而对于金融服务而言，其面临的挑战在于，它必须要理解这个系统。

即便资金需求呈现出旺盛态势并有日益复杂的趋势，然而孙慧来表明，能够满足这些需求的跨境金融服务依旧存在深层痛点，传统金融机构惯于去审视企业的“过去”，可是出海企业所需要的却是基于“未来”的金融支持。

将这种矛盾称作一种“错配”的是孙慧来，在传统信贷模型里，银行所依赖的，是过去的财务数据、审计报告以及抵押资产，然而跨境电商业务却通常呈现轻资产、高周转的特性，并且具备增长非线、等机会窗口短暂、还有市场波动剧烈这些行业特点，在企业因为抓住一个市场机会而急需资金之际，传统方式于这种快速变化的市场环境中常常缺乏前瞻性，致使许多高成长性企业难以获取匹配其发展速度的资金支持。

丰泊国际这般的企业就顺势产生了，它的做法是运用AI模型，去预先判断企业往后的商业模式、资金流动情况以及增长动态，并且依据这些来提供金融服务，到现在为止，丰泊国际得到了像高盛、汇丰等这类全球机构超过7.5亿美元的资金支持。

然而，针对现如今出海的企业来讲，资金方面的问题并非全部所在，背后存在的更大痛点乃是金融服务呈现出的碎片化状况与企业需求具备的系统性状况之间所存在的矛盾。“资金的运用并非是一个单独的课题，”孙慧来朝着记者表明，“它是一个贯穿于整个系统的进程，就好像血液朝着身体系统的各个地方流淌那般。”。

孙慧来持有这样的看法，即那些成熟的企业，并非朝着单一的方向去审视资金，而是会着重考量资金与业务目标之间的匹配程度，还会关注投入资金之后所产生的长期回报。

这个地方同样是AI能够施展作用的所在。基于卖家的经营方面数据，以及广告领域数据，还有物流相关数据，以及回款的数据情况，AI能够预先地对增长节奏予以预测，并且能够提前预估资金缺口，在风险处于可控范围的前提条件之下，对融资额度进行动态调整，同时对融资节奏进行动态调整，所以能够在关键的节点预测出具有合适规模的资金，避免了出现过度扩张的情形，还对增长的稳定性起到了支撑作用。

反复提及“确定性”一词的是孙慧来在访谈里，针对出海商家们而言，于波动加剧的市场当中，最大的焦虑大概并非缺钱，而是在复杂信息内做出错误判断。

所以，于丰泊国际的战略发展进程里，也正从单纯的资金平台朝着综合服务系统转变。企业达成增长之后又生出更多数据以及需求，进而优化金融服务，构建起正向循环。这从本质而言是在试着修复市场信息机制，其价值或许超越金融自身。

在这些方法论转变的背后，存在着跨境电商行业深层逻辑的变化，外部挑战不断加剧，行业正从那种“随意生长”的状态转向“精细钻研”的状态，而在这个快速变化的时代里，确定性或许比资金自身更加珍贵。